Cher lecteur de Revenus Secrets,
Avant de passer à notre nouvelle opération de cette semaine, et bien qu’il nous reste encore un mois avant l’expiration de l’option de novembre, il y a une mesure que je veux prendre aujourd’hui.
Prise de bénéfices sur le put OKTA
Okta (NASDAQ : OKTA) est une action qui a plongé en septembre d’une manière que je considérais comme exagérée. En dépit d’un bénéfice et d’une croissance solides, elle a beaucoup souffert, tout comme de nombreux autres entreprises du cloud.
Enfin, il semble que le marché s’est rangé à notre avis. Il a fait grimper le titre de 20% en seulement six jours de Bourse. C’est notre signal pour verrouiller un beau gain…
Action à prendre :
Rachetez votre put OKTA NOV2019 100 P.
Ce contrat put est actuellement à 1,50 $ (bid à 1,40 $, ask à 1,55 $).
Ainsi, vous dépenserez 150 $ des 595 $ que nous avons recueillis il y a quelque temps.
Ce faisant, nous empochons un bénéfice net de 445 $ en peu de temps, sans obligation future à l’égard des actions OKTA.
Dans votre compte de courtage, localisez les options de vente OKTA du 15 novembre 2019, 100 $ :
- Le symbole est OKTA191115P00100000.
- Ouvrez la chaîne d’options sous le symbole boursier (ou ticker) OKTA.
- Assurez-vous de choisir le bon mois (novembre 2019).
- Assurez-vous de choisir les options mensuelles (expirant le 15 novembre 2019).
- Choisissez le prix d’exercice de 100 $.
- Sélectionnez les options « put » (options de vente).
- Sélectionnez le nombre de contrats à racheter (1 contrat dans cet exemple).
- Une fois que vous avez le bon contrat, cliquez sur « acheter ».
- Choisissez « ordre à cours limité ». Ceci fixe le prix de la transaction.
- Utilisez un ordre à cours limité entre le bid (meilleur acheteur) et le ask (meilleur vendeur) du moment.
- Cliquez sur « transmettre » pour transmettre l’ordre.
Si vous avez de la difficulté à racheter au prix de 1,50 $, vous pouvez choisir d’augmenter graduellement votre limite. Mais ne rachetez pas pour plus de 2 $.
Misez sur ce spécialiste des animaux de compagnie
Bien que je ne puisse le prouver en m’appuyant sur une étude scientifique rigoureuse, je peux dire sans crainte que beaucoup de gens apprécient plus les animaux que les êtres humains. Bon, je dirais même que la plupart des gens apprécient plus les animaux que les êtres humains.
Et donc, ils sont prêts à dépenser énormément pour eux. C’est ce qui a créé l’un des plus emblématiques feux de paille de l’ère des dot.com. Une seule image suffira à vous rafraîchir la mémoire.
Et je pense que c’est cet incident qui provoque un certain pessimisme autour de notre recommandation de cette semaine : Chewy, Inc. (NYSE : CHWY). Mais nous y reviendrons tout à l’heure.
Chewy vend en ligne des articles, fournitures et médicaments pour animaux de compagnies. La société propose plus de 1 600 marques évoluant dans ce secteur, et livre les produits jusque chez vous.
Bon, si vous ne me croyez pas à propos des sommes que les gens dépensent pour leurs petits compagnons, alors regardez un peu…
En 2018, plus de 72 Mds$ ont été dépensés en aliments, fournitures et autres médicaments en vente libre, soins vétérinaires, achats d’animaux, et autres services, selon l’APPA (American Pet Products Association).
Et cette année, ce chiffre devrait dépasser les 75 Mds$, dont environ 50 Mds$ dans le secteur de Chewy.
En route vers la rentabilité
La société a fait son entrée en Bourse (IPO) cette année, via l’émission de 46,5 millions d’actions. Mais malheureusement, elle n’a pas récupéré grand-chose des fruits de cette introduction en Bourse. PetSmart, une société non cotée et ex-propriétaire de Chewy, a récupéré environ 88% des fruits de l’IPO : Chewy s’en est sortie avec 125 M$ avant paiement des frais.
Mais si l’on ajoute ce montant à ses 88 M$ de trésorerie, Chewy est dans une bonne situation, dans un contexte où elle s’oriente vers la rentabilité.
Peu de temps après son entrée en Bourse, la direction a expliqué pourquoi nous devrions considérer cette entreprise comme un investissement solide.
Le fait que Chewy réussisse très bien à acquérir de nouveaux clients et à gérer les clients existants – ainsi que son processus de facturation – sont les principaux facteurs incitant à détenir son action.
Sa base de clients actifs est passée de 6 789 à 10 585 clients d’une année sur l’autre, soit une progression de 56%. Plus important encore, la somme nette dépensée par client a augmenté de 310 $ à 334 $, et le chiffre d’affaires réalisé avec les clients existants a progressé de 120%.
Actuellement, 69% des clients de Chewy passent des commandes dites « autoship« , segment qui affiche une progression de 49% d’une année sur l’autre, et contribue à augmenter les marges de l’entreprise. L’autoship est ce qui se rapproche le plus d’un abonnement, pour une entreprise, mais sans souscrire réellement un abonnement [NDR : l’autoship est un engagement de commande sur plusieurs mois avec expédition mensuelle automatique].
Au 2e trimestre, Chewy a publié une perte un peu décevante de 0,21 $ par action, au lieu des 0,16 $ auxquels s’attendait Wall Street. Ce qui m’a attiré, c’est que la société a énormément surpassé les attentes du côté du chiffre d’affaires, en réalisant 1,15 Mds$ alors que les estimations tablaient sur 805,6 M$.
Et il ne s’agit pas d’un feu de paille : la direction anticipe un chiffre d’affaires de 1,19 à 1,21 Mds$ au 3e trimestre, et un chiffre d’affaires annuel total de 4,75 à 4,8 Mds$. Mais avec un marché qui représente dix fois cette somme, Chewy peut encore développer énormément de chiffre d’affaires.
Certes, certains gros titres ont exprimé des inquiétudes à propos de ses pertes trimestrielles nettes de 82,9 M$. Mais sur ce chiffre, 43,8 M$ correspondent à des rémunérations par attribution d’actions.
Le résultat avant intérêts, impôts et amortissements (EBITDA) affiche une perte totale de 29,2 M$, soit une amélioration de 45% d’une année sur l’autre. Et avec des marges brutes qui augmentent de 300 points de base cette année, Chewy est en route vers la rentabilité.
Normalement, lorsqu’une entreprise vient d’être cotée en Bourse, on peut être inquiet à l’idée que des initiés vendent leurs actions dès la première année, notamment au bout de six mois et parfois même de trois mois. Il est plus rare de constater que ces initiés achètent des actions. Mais avec Chewy, c’est pourtant bien le cas.
James Star, qui siège au conseil d’administration de l’entreprise, a acheté 41 521 actions entre le 30 septembre et le 1er octobre, soit un investissement totalisant 1 M$.
On dirait bien qu’il profite de la récente baisse des cours, consécutive à la publication des résultats, et je tiens à faire comme lui.
Alors voici comment Chewy va nous rapporter de l’argent.
Action à prendre :
Vendre 4 puts CHWY NOV2019 25 P.
C’est une option de vente sur Chewy.com (NYSE : CHWY) d’expiration 15 novembre 2019 et de strike 25 $. Ce put est actuellement au prix de 1,10 $ (bid à 1,05 $ et ask à 1,15 $).
En faisant cela, vous obtiendrez 440 $ de revenus aujourd’hui.
En retour, vous acceptez l’obligation d’acheter des actions CHWY – mais seulement si l’action tombe en dessous de 25 $ à l’expiration le 15 novembre.
Si cela se produit, nous devrons investir 2 500 $ par contrat pour acheter les actions de la société.
Avec 4 contrats, c’est 10 000 $ – moins les 440 $ recueillis – pour acheter 400 actions.
Maintenant, si l’action est au-dessus de 25 $ à l’échéance, alors nous empochons les 440 $ et n’avons aucune obligation d’acheter les actions !
N’oubliez pas la relation d’un contrat à 100 actions et ne vendez JAMAIS des contrats pour plus d’actions que vous ne pouvez vous permettre d’acheter.
Dans votre compte de courtage, localisez les options de vente CHWY du 15 novembre 2019, 25 $ :
- Le symbole est CHWY191115P00025000.
- Ouvrez la chaîne d’options sous le symbole boursier (ou ticker) CHWY.
- Assurez-vous de choisir le bon mois (novembre 2019).
- Assurez-vous de choisir les options mensuelles (expirant le 15 novembre 2019).
- Choisissez le prix d’exercice de 25 $.
- Sélectionnez les options « put » (options de vente).
- Sélectionnez le nombre de contrats à vendre (4 contrats dans cet exemple).
- Une fois que vous avez le bon contrat, cliquez sur « vendre ».
- Choisissez « ordre à cours limité ». Ceci fixe le prix de la transaction.
- Utilisez un ordre à cours limité entre le bid (meilleur acheteur) et le ask (meilleur vendeur) du moment.
- Cliquez sur « transmettre » pour transmettre l’ordre.
Si vous avez de la difficulté à vendre au prix de 1,10 $, vous pouvez choisir d’abaisser graduellement votre limite. Mais ne vendez pas pour moins de 0,80 $.
Bien entendu, si le prix est au-dessus de 1,10 $ lorsque vous êtes devant les écrans, vendez à ce prix plus élevé. En bref, vendez au prix du marché du moment, entre le bid et le ask, en essayant d’optimiser, mais pas en dessous de 0,80 $. Si vous ne pouvez pas vendre au-dessus de ce prix, laissez passer cette opportunité et attendez la suivante, ou attendez de voir comment se comporte l’action dans les prochains jours (il se peut qu’elle baisse et que le prix du put augmente).
Pour avoir les niveaux du bid et du ask en temps réel et ainsi réaliser un trade pertinent par rapport au prix du marché, il est fortement recommandé de prendre l’abonnement aux données en temps réel pour les options US chez votre broker.
Sincèrement,
James Altucher
