Cher lecteur de Revenus Secrets,
Si vous suivez les technologies en cours de développement, que vous possédez un smartphone ou… que vous respirez de l’oxygène… alors cela ne fait aucun doute : vous êtes au courant que la 5G arrive.
J’aimerais vous dire que « 5G » signifie quelque chose de vraiment « cool », comme « 5 gigawatts », une puissance dont même Doc Brown et Marty McFly [NDR : protagonistes du film Retour vers le Futur, de Steven Spielberg] seraient jaloux. Mais hélas, cela veut dire « cinquième génération« . C’est tout. On ne m’a jamais autant déçu depuis que ma cousine a refusé que je l’escorte au bal de la promotion.
En vérité, tout le monde s’exalte à propos de la 5G, bien que nous ne soyons pas totalement sûrs de ce qu’elle recouvre. Tout ce que nous avons, ce sont des sites-bêta, des essais et des configurations initiales. Il faudra peut-être dix ans avant que la 5G ne soit déployée dans le monde entier. Mais n’ayez crainte, le processus a déjà démarré depuis quelques années.
Des normes ont été établies. Des modernisations ont débuté. Les tests représentent la prochaine phase majeure, et le déploiement suivra. Et c’est ce qui m’amène à la recommandation d’aujourd’hui : Viavi Solutions (NASDAQ : VIAV).
Un backdoor sur la 5G
Viavi Solutions (« Viavi ») fait partie de ces entreprises de type « pelles & pioches », qui fournissent les équipements nécessaires au déploiement de la 5G, et qui devraient le plus bénéficier de cette technologie au cours des prochaines années.
La société « commercialise des systèmes de tests évolutifs dédiés à la validation des performances des réseaux 5G et capables de fournir une visibilité et des données inégalées sur les réseaux physiques, virtuels et hybrides », afin que les clients puissent optimiser la connectivité, la qualité de l’expérience et la rentabilité.
Et voici ce qui est ironique : Viavi est en train de s’imposer dans le développement d’instruments de mesure (ou « instrumentation ») pour réseaux sans fil, se diversifiant ainsi des liaisons filaires et de la fibre optique, son coeur de métier. De plus, Viavi a étendu son offre afin d’intégrer la détection 3D en matière de reconnaissance faciale, des mouvements, et de la lumière, ainsi que la détection de contrefaçons, une branche d’activités qui génère des profits.
Viavi a mis les bouchées doubles dans deux secteurs de croissance – les instruments sans fil et la détection 3D – via des acquisitions :
- dans un premier temps, Viavi a racheté les actifs de test et de mesure de Cobham/Aeroflex afin de développer rapidement sa présence dans le domaine des tests de la 5G réalisés en laboratoire, et du marché des communications ;
- dans un second temps, l’acquisition de RPC Photonics lui a permis de développer sa présence dans le domaine de la reconnaissance 3D avec la technologie de diffraction.
La direction a identifié la dépendance de l’entreprise au marché nord-américain, ainsi que le risque de ralentissement. Par conséquent, Viavi s’est développée à l’international de façon très dynamique : en Europe, en Asie, en Amérique centrale et en Afrique du Sud.
En fait, il y a tout juste deux mois, Viavi a annoncé qu’elle travaillait avec l’agence nationale des télécommunications brésiliennes afin d’évaluer et de tester le spectre 5G approprié, avant les enchères devant avoir lieu en 2020. Et même lorsque les enchères seront achevées, les équipements de test et de mesure de Viavi continueront de surveiller et de superviser le développement des réseaux 5G.
Contrairement aux précédents passages d’une génération à l’autre (de la 3G à la 4G et de la 4G à la 4.5G LTE), la 5G va remettre en question des prestataires historiques, dans le domaine des technologies. Cela offrira une chance à Viavi de s’emparer de parts de marché supplémentaires dans le domaine de la fibre, de l’instrumentation RF et du sans fil. C’est ce que nous constatons au Brésil.
Pour déployer la 5G dans les 25 principales zones métropolitaines, il va falloir installer 2 253 081,6 km de fibre optique.
Cette fibre doit être testée, interconnectée et connectée aux routeurs et aux switchs. Puis à nouveau testée.
Une entreprise technologique leader de son secteur
Viavi est déjà leader dans le domaine des tests radio pour systèmes mobiles terrestres et militaires, et n°1 en ce qui concerne les tests dans le domaine de la navigation, de la communication et des transpondeurs, en aéronautique.
Mais cela ne s’arrête pas là.
La société est également n°1 dans le domaine des tests RANtoCore [NDR : validation de bout en bout d’une station de base 5G], des détecteurs de contrefaçons et des pigments de sécurité, entre autres.
De plus, le système de détection 3D de Viavi est utilisé dans les systèmes LIDAR, un composant clé des voitures à conduite autonome.
Les pigments créés par la société sont également utilisés pour protéger 80% des billets de banque du monde. Cette technologie crée un tel effet visuel qu’elle permet aux banques et aux consommateurs de reconnaître facilement si un billet est authentique.
Sa maîtrise de la création de pigments est si spectaculaire et unique que Lexus a collaboré avec Viavi afin de créer sa propre couleur, « Structure Blue« , sur un nombre limité de voitures.
Ce que les consommateurs connaissent peut-être le mieux, chez Viavi, ce sont les fonctionnalités de reconnaissance faciale, dans les smartphones : elles permettent de déverrouiller un écran d’accueil ou différents niveaux d’accès sur un téléphone.
Et pour ceux d’entre vous qui ont eu l’opportunité de jouer sur la console Kinect avant qu’elle ne disparaisse, elle intégrait également une technologie de Viavi : la société a créé la partie du système qui reconnaissait les gestes des joueurs.
Mais laissons de côté sa gamme de produits et passons aux données financières.
À fond vers l’avenir
La direction a réussi à réamorcer la croissance au sein de ce l’on considérait comme une entreprise mature et stable, sans plus.
Lors de sa dernière publication financière concernant le 4e trimestre, la société a affiché un chiffre d’affaires net de 289,7 M$, soit une progression de 11% d’une année sur l’autre. Le plus impressionnant, c’est la croissance de 29,1% enregistrée sur la totalité de l’exercice, avec un chiffre d’affaires net de 1,13 Mds$.
La société a enregistré un bénéfice de 0,17 $ par action au cours de ce trimestre, soit 0,68 $ sur l’exercice, et une progression de 54,5% par rapport à l’année précédente.
Et c’est également ce qui fait que Viavi représente l’une des évaluations les plus raisonnables du marché, dans le secteur de la 5G : une entreprise rentable et qui progresse de façon attractive tant au niveau de son chiffre d’affaires que de son résultat. La poursuite de l’amélioration des marges a contribué à ses bénéfices nets, et on dirait que cela va s’améliorer encore.
Lors de sa Journée des investisseurs, la direction de Viavi a actualisé les orientations financières de la société. Viavi prévoit de réaliser au premier trimestre un bénéfice par action se situant entre 0,15 $ et 0,17 $, sur un chiffre d’affaires se situant entre 282 M$ et 294 M$. Wall Street avait anticipé un bénéfice par action de 0,15 $ sur 283,2 M$ de chiffre d’affaires.
Le conseil d’administration de Viavi anticipe également une progression de l’action. Un rachat d’actions de 200 M$ a été autorisé, ce qui représente près de 6% de la capitalisation boursière actuelle de la société.
À compter de septembre 2019, la société a déjà racheté 148,6 M$ d’actions selon une précédente convention de rachat. On peut donc parier qu’elle va activement racheter ses actions sur le marché.
L’écosystème de l’entreprise est solide, alors l’opportunité de se développer avec l’avènement de la 5G devrait stimuler une forte croissance persistante sur une bonne partie des dix prochaines années. La croissance du secteur de la fibre, la demande en faveur de la reconnaissance 3D et la 5G mentionnée plus haut ancrent fermement Viavi dans chacune des trois tendances les plus dynamiques de la prochaine décennie.
Et voici comment retirer un gain de la prochaine vague de technologie sans fil.
Action à prendre :
Vendre 6 puts VIAV NOV2019 15 P.
C’est une option de vente sur Viavi Solutions (NASDAQ : VIAV) d’expiration 15 novembre 2019 et de strike 15 $. Ce put est actuellement au prix de 0,61 $ (bid à 0,60 $ et ask à 0,62 $).
En faisant cela, vous obtiendrez 366 $ de revenus aujourd’hui.
En retour, vous acceptez l’obligation d’acheter des actions VIAV – mais seulement si l’action tombe en dessous de 15 $ à l’expiration le 15 novembre.
Si cela se produit, nous devrons investir 1 500 $ par contrat pour acheter les actions de la société.
Avec 6 contrats, c’est 9 000 $ – moins les 366 $ recueillis – pour acheter 600 actions.
Maintenant, si l’action est au-dessus de 15 $ à l’échéance, alors nous empochons les 366 $ et n’avons aucune obligation d’acheter les actions !
N’oubliez pas la relation d’un contrat à 100 actions et ne vendez JAMAIS des contrats pour plus d’actions que vous ne pouvez vous permettre d’acheter.
Dans votre compte de courtage, localisez les options de vente VIAV du 15 novembre 2019, 15 $ :
- Le symbole est VIAV191115P00015000.
- Ouvrez la chaîne d’options sous le symbole boursier (ou ticker) VIAV.
- Assurez-vous de choisir le bon mois (novembre 2019).
- Assurez-vous de choisir les options mensuelles (expirant le 15 novembre 2019).
- Choisissez le prix d’exercice de 15 $.
- Sélectionnez les options « put » (options de vente).
- Sélectionnez le nombre de contrats à vendre (6 contrats dans cet exemple).
- Une fois que vous avez le bon contrat, cliquez sur « vendre ».
- Choisissez « ordre à cours limité ». Ceci fixe le prix de la transaction.
- Utilisez un ordre à cours limité entre le bid (meilleur acheteur) et le ask (meilleur vendeur) du moment.
- Cliquez sur « transmettre » pour transmettre l’ordre.
Si vous avez de la difficulté à vendre au prix de 0,61 $, vous pouvez choisir d’abaisser graduellement votre limite. Mais ne vendez pas pour moins de 0,50 $.
Bien entendu, si le prix est au-dessus de 0,61 $ lorsque vous êtes devant les écrans, vendez à ce prix plus élevé. En bref, vendez au prix du marché du moment, entre le bid et le ask, en essayant d’optimiser, mais pas en dessous de 0,50 $. Si vous ne pouvez pas vendre au-dessus de ce prix, laissez passer cette opportunité et attendez la suivante, ou attendez de voir comment se comporte l’action dans les prochains jours (il se peut qu’elle baisse et que le prix du put augmente).
Pour avoir les niveaux du bid et du ask en temps réel et ainsi réaliser un trade pertinent par rapport au prix du marché, il est fortement recommandé de prendre l’abonnement aux données en temps réel pour les options US chez votre broker.
Sincèrement,
James Altucher
