Cher lecteur de Revenus Secrets,
Je suis sûr que je ne suis pas le seul à avoir passé beaucoup de temps à répondre aux questions de mes enfants, concernant l’éventualité d’une troisième guerre mondiale.
Les enfants sont intrigués par la notion de service militaire. Ironiquement, pour la plupart d’entre nous – les parents – nous sommes nés après le service militaire, et n’avons jamais dû nous soucier d’être appelés sous le drapeau de l’Oncle Sam.
L’attaque d’une ambassade américaine ayant provoqué la mort tragique d’Américains a modifié tout cela. Lors de promptes représailles, le n°2 de la hiérarchie au pouvoir en Iran a été éliminé, et cela a déclenché les conversations mentionnées plus haut.
Bien entendu, les choses ont considérablement changé depuis la fin du service militaire.
Les États-Unis ont constitué une gigantesque armée, avec des soldats volontaires et de l’armement. Et dans un contexte où près de 1 000 milliards de dollars par an sont consacrés au budget de la Défense, on constate que de plus en plus d’argent est alloué aux technologies.
Ce changement signifie que l’on risque moins de vies, qu’il y a moins de dommages collatéraux et plus d’activités pour notre recommandation d’aujourd’hui : AeroVironment (NASDAQ : AVAV).
Un sujet essentiel en 2020
AeroVironment est un prestataire de la Défense qui s’intéresse principalement aux « UAS » (« unmaned aircraft systems« ) : les systèmes d’aéronefs sans pilote.
La mise en place d’aéronefs sans pilote, une version avancée de ce que certains appellent les « drones », a pris de l’ampleur non seulement dans le domaine militaire, mais également au sein des administrations nationales, des municipalités, des services de secours, et même dans le cadre de certaines activités commerciales.
Les UAS ont constitué un élément clé de la riposte américaine aux hostilités iraniennes. La précision, la mobilité et la rapidité de l’attaque/exécution sont autant d’éléments essentiels ayant justifié leur utilisation.
Et quand on se rend compte que ce n’est qu’un segment des activités d’AeroVironment, on comprend pourquoi cette société et le secteur des drones suscitent à ce point mon enthousiasme, en termes de thématique d’investissement pour 2020 et au-delà.
Quatre principaux segments
Les activités actuelles et futures d’AeroVironment reposent sur quatre catégories :
- les petits UAS ;
- les systèmes de missiles tactiques ;
- les satellites stratosphériques ;
- les analyses et applications commerciales.
Les trois premiers ont l’air génial, non ? Du type James Bond. La direction d’AeroVironment pense que les systèmes sans pilote, les systèmes robotiques et l’intelligence artificielle représentent l’avenir, en matière de Défense.
Les petits UAS peuvent être transportés dans un sac à dos sur les lignes de front, déployés de n’importe où et lancés rapidement. Ils permettent d’évaluer une situation et de prendre des décisions susceptibles de sauver des vies. L’utilisateur peut voir ce qui se passe devant lui, ou autour de lui, même s’il ne peut le voir de ses propres yeux.
Les applications des UAS vont bien au-delà de l’armée. L’US Border Patrol [NDR : équivalent d’une police des frontières] a récemment attribué un marché de 5,25 M$ à AeroVironment portant sur son PUMA AE. Il s’agit d’un petit UAS facile à transporter, à déployer et à faire fonctionner. Il peut être lancé de n’importe où, à tout moment, sans avoir besoin d’une piste ou d’un système de lancement.
Le PUMA est important, pour l’US Border Patrol et la sécurité intérieure (« homeland security« ). Il peut voler pendant des heures dans des environnements extrêmes, tout en réalisant une surveillance en haute résolution, de jour comme de nuit, soit sur un seul point d’observation, soit en mouvement.
Bien qu’il soit beaucoup question de Défense, de protection et de prévention, les systèmes tels que le PUMA peuvent être utilisés en soutien de missions humanitaires ou dans le cadre de catastrophes naturelles, pour localiser des personnes devant être secourues.
Le deuxième segment, les systèmes de missiles tactiques, figure peut-être en tête des préoccupations de certaines personnes, à l’heure actuelle.
Le principal produit d’AeroVironment, dans cette catégorie, s’appelle le Switchblade. Ce système peut être transporté dans un sac à dos, installé en quelques minutes et lancé à partir d’un tube. Puis ses ailes se déploient, et une cible peut être rapidement poursuivie. Inutile d’attendre 20 ou 30 minutes (voire plus) l’exécution d’une frappe aérienne qui intervient alors que la cible est partie se mettre à l’abri.
Et surtout, le missile peut être stoppé à la dernière minute. Ainsi, si un civil innocent entre dans la zone de frappe, la mission peut être interrompue ou retardée jusqu’à ce que le dommage collatéral puisse être évité.
On comprend facilement que ce système complète bien les UAS. Un combattant de première ligne peut utiliser l’UAS pour identifier une cible au-delà de son champ de vision, puis déployer le système de missile tactique afin de poursuivre la cible, le tout en quelques minutes et avec une précision redoutable, tout en évitant les dommages collatéraux.
Le troisième segment d’AeroVironment est plus éloigné de l’armée, des agences nationales et des services de secours : il s’agit des satellites stratosphériques. La 5G se profilant à l’horizon, la demande en faveur de la connectivité la plus rapide possible et affichant la résolution la plus élevée, grandit chaque jour.
AeroVironment a fait équipe avec l’un des plus grands acteurs en Extrême-Orient, mais également dans le monde : SoftBank.
Les deux entreprises travaillent ensemble afin de développer le programme HAPS via leur joint-venture : HAPSmobile.
HAPSmobile est détenu à 95% par Softbank et à 5% par AeroVironment, mais ne vous méprenez pas : AeroVironment développe également le HAWK30, un UAS offrant une connectivité de nouvelle génération, de type 5G mobile et IoT (Internet des objets).
Même si Softbank détient la majeure partie d’HAPSmobile, AeroVironment est titulaire d’un contrat de 148,9 M$, au total, sur le projet HAPS. La société possède également les droits de distribution exclusive du HAWK30 auprès de la clientèle militaire, dans le monde – sauf au Japon – et la possibilité de produire et fournir en exclusivité les systèmes HAWK30 à HAPSmobile.
En tant que concepteur et fabricant d’UAS, AeroVironment est bien placé pour fournir des pièces détachées et des services, de même que de la maintenance, sur les systèmes HAWK30, ce qui veut dire que la véritable valeur de ce contrat est probablement supérieure.
La direction anticipe que les applications commerciales (le quatrième segment d’activité) pour les petits drones, et les analyses, provenant de ces images haute résolution, seront porteuses, surtout sur le marché agricole qui n’en est qu’à ses balbutiements.
À fond vers l’avenir
Très tôt, la société a eu du succès avec ses produits, aussi bien sur le plan national qu’international. Elle entretient désormais des relations commerciales avec 45 alliés américains sur tous les continents, à l’exception de l’Australie.
La société a également conclu des accords de coopération avec des géants de la Défense tels que General Dynamics, Kratos Defense et Security Systems.
La puissance de son offre lui a permis d’enregistrer un taux de réussite élevé, aussi bien dans le domaine des UAS que des systèmes de missiles tactiques.
Dernièrement, la société a remporté un marché auprès de l’armée américaine représentant près de 55 M$. Son carnet de marchés publics est si rempli qu’il représente déjà 75% de ses prévisions de chiffre d’affaires sur la totalité de l’exercice.
AeroVironment possède une importante trésorerie de 350 M$, n’a aucun passif, et réalise des profits. Selon ses plus récentes déclarations financières trimestrielles, elle affiche un bénéfice par action de 0,34 $ et un chiffre d’affaires de 83,3 M$. Environ 69% de son chiffre d’affaires provient de la vente de produits, et 31% des services.
Bien que la croissance de son chiffre d’affaires – de 14% d’une année sur l’autre – n’impressionne peut-être pas certaines personnes, son carnet de commandes bien rempli et les marchés qu’elle a remportés nous confortent dans l’idée que ses prévisions de chiffre d’affaires actuelles correspondent au pire scénario et qu’il existe un fort potentiel de hausse pour l’année à venir et au-delà.
Alors voici comment nous allons nous positionner.
Action à prendre :
Vendre 1 put AVAV MAR2020 70 P.
C’est une option de vente sur AeroVironment (NASDAQ : AVAV) d’expiration 20 mars 2020 et de strike 70 $. Ce put est actuellement au prix de 4,60 $ (bid à 4,50 $ et ask à 4,70 $).
En faisant cela, vous obtiendrez 460 $ de revenus aujourd’hui.
En retour, vous acceptez l’obligation d’acheter des actions AVAV – mais seulement si l’action tombe en dessous de 70 $ à l’expiration le 20 mars.
Si cela se produit, nous devrons investir 7 000 $ par contrat pour acheter les actions de la société.
Avec 1 seul contrat, c’est 7000 $ – moins les 460 $ recueillis – pour acheter 100 actions.
Maintenant, si l’action est au-dessus de 70 $ à l’échéance, alors nous empochons les 460 $ et n’avons aucune obligation d’acheter les actions !
N’oubliez pas la relation d’un contrat à 100 actions et ne vendez JAMAIS des contrats pour plus d’actions que vous ne pouvez vous permettre d’acheter.
Dans votre compte de courtage, localisez les options de vente AVAV du 20 mars 2020, 70 $ :
- Le symbole est AVAV200320P00070000.
- Ouvrez la chaîne d’options sous le symbole boursier (ou ticker) AVAV.
- Assurez-vous de choisir le bon mois (mars 2020).
- Assurez-vous de choisir les options mensuelles (expirant le 20 mars 2020).
- Choisissez le prix d’exercice de 70 $.
- Sélectionnez les options « put » (options de vente).
- Sélectionnez le nombre de contrats à vendre (1 contrat dans cet exemple).
- Une fois que vous avez le bon contrat, cliquez sur « vendre ».
- Choisissez « ordre à cours limité ». Ceci fixe le prix de la transaction.
- Utilisez un ordre à cours limité entre le bid (meilleur acheteur) et le ask (meilleur vendeur) du moment.
- Cliquez sur « transmettre » pour transmettre l’ordre.
Si vous avez de la difficulté à vendre au prix de 4,60 $, vous pouvez choisir d’abaisser graduellement votre limite. Mais ne vendez pas pour moins de 4 $.
Bien entendu, si le prix est au-dessus de 4,60 $ lorsque vous êtes devant les écrans, vendez à ce prix plus élevé.
En bref, vendez au prix du marché du moment, entre le bid et le ask, en essayant d’optimiser, mais pas en dessous de 4 $. Si vous ne pouvez pas vendre au-dessus de ce prix, laissez passer cette opportunité et attendez la suivante, ou attendez de voir comment se comporte l’action dans les prochains jours (il se peut qu’elle baisse et que le prix du put augmente).
Pour avoir les niveaux du bid et du ask en temps réel et ainsi réaliser un trade pertinent par rapport au prix du marché, il est fortement recommandé de prendre l’abonnement aux données en temps réel pour les options US chez votre broker.
Sincèrement,
James Altucher
