Cher lecteur de Revenus Secrets,
Cette semaine, nous allons tirer un revenu de Starbucks (NASDAQ : SBUX).
Si vous n’êtes pas amateur de café et que vous vivez reclus au fin fond des bois, sachez que Starbucks est la plus grande chaine de cafés du monde, avec plus de 30 000 points de vente répartis sur 80 marchés.
• Starbucks Coffee
• Seattle’s Best Coffee
• Teavana
• Evolution Fresh
• Ethos Water
• Torrefazione Italia Coffee
Et voici ses produits :
• Du café de grande qualité
• Du thé
• Des boissons artisanales
• Des produits frais
• Des produits non alimentaires
• Du café à consommer chez soi
Contrairement à son rival chinois, Luckin Coffee, Starbucks N’A PAS commis de fraudes.
Un concurrent étranger majeur « prend une claque »
Après s’être hissé à la troisième place sur ce marché du café, en Chine, Luckin était considéré comme une menace légitime pour dominer le marché intermédiaire, qui se situe entre le café haut de gamme de Starbucks et le café bon marché de McDonald’s.
Et selon la tendance que suivaient les chiffres, en 2019, Luckin dominait ce segment.
Mais voilà, les résultats de 2019 se sont révélés faux. Dans quelle proportion Luckin a-t-il fraudé, exactement ?
Selon des estimations approximatives, la société aurait surestimé de 50% ses revenus des deux derniers trimestres, ainsi que les projections concernant le trimestre le plus récent.
Et nous parlons d’une fraude au plus haut niveau de la direction. Le directeur opérationnel de Luckin, ainsi que ses proches collaborateurs, seraient impliqués dans le scandale.
L’action Luckin a perdu environ 80% de sa valeur, avant que la SEC (autorité des marchés financiers aux Etats-Unis) ne suspende sa cotation, la semaine dernière. Et cette suspension demeure.
Pour Starbucks, c’est de la concurrence en moins.
Certes, les choses ne sont pas fantastiques, en Chine, pour les fournisseurs de café. Et c’est la même chose aux Etats-Unis et dans le monde entier.
Mais lorsque les restrictions seront enfin levées, notamment les confinements et les quarantaines, il y a des chances que Luckin soit trop concentré sur ses problèmes internes pour poursuivre son expansion rapide.
S’adapter au marché actuel
Heureusement, la direction de Starbucks nous a donné un aperçu de l’impact du COVID-19 sur l’entreprise.
Le fait de connaître les activités actuelles et les tendances relatives aux deux premiers mois de l’année nous a conduits vers Etsy, la semaine dernière, et c’est également ce qui nous mène à Starbucks cette semaine.
Comme les autres, Starbucks a retiré les perspectives qu’elle avait communiquées pour le reste de l’année 2020. En ce qui concerne le trimestre actuel, la direction anticipe des bénéfices ajustés par action de 0,32 $. Les estimations réalisées récemment à Wall Street tablaient sur 0,39 $ pour le trimestre du COVID-19.
Mais soyons honnêtes, au milieu du mois de mars, les gens avançaient à l’aveuglette. Autrement dit, ils devinaient à peu près l’impact de la pandémie sur les activités car personnes n’a jamais vécu cela, dans ce contexte d’économie mondialisée.
Ce trimestre est celui qui impacte le plus la ligne des résultats. Les revenus de Starbucks pourraient chuter de 400 M$, par rapport aux estimations antérieures, en Chine. Rappelez-vous, la Chine a stoppé de grands segments de son économie, bien avant les États-Unis.
Environ 95% des Starbucks ont rouvert, en Chine. Certains changements demeurent, concernant les horaires et l’accès, mais la direction a déclaré qu’elle constatait une amélioration rapide de l’activité.
Aux Etats-Unis, les ventes à périmètre comparable ont chuté entre 60% et 70%, au cours de la dernière semaine du mois de mars, période où tout le pays a débuté le confinement.
Malgré cela, les ventes à périmètre comparable n’ont baissé que de 3% au premier trimestre calendaire de 2020, comparées à l’année antérieure. Starbucks enregistre un solide trimestre pré-COVID-19, avec une progression des ventes à périmètre comparable proche des 10%.
Il convient de noter que seuls 44% des points de vente de la société sont ouverts, aux Etats-Unis, et tous selon des horaires réduits et en mode drive-in, uniquement. On peut dire à juste titre que la société opère à 20% ou 30% de ses capacités habituelles. Alors ce qu’il faut retenir, logiquement, c’est que les ventes à périmètre comparable auraient dû baisser de 70% à 80% au lieu de 60% ou 70%.
La société maintient son engagement de verser des dividendes mais va suspendre le programme de rachat d’actions annoncé récemment, et réduire les coûts afin de préserver la solidité de son bilan.
Assez solide pour survivre à la tempête
Même si les ravages provoqués par le COVID-19 persistent et que les consommateurs reprennent lentement leurs anciennes habitudes de consommation, le café sera probablement l’une des premières habitudes avec lesquelles ils renoueront.
Starbucks possède un bilan lui permettant de traverser cette pandémie, ainsi qu’une notoriété et de fidèles clients la plaçant parmi les premières entreprises qui devraient renouer avec leurs niveaux antérieurs à la crise.
Nous avons une fantastique opportunité d’être rémunéré en nous positionnant sur ce titre décoté. Alors je veux passer à l’action.
Cette semaine, nous utilisons notre approche Altucher Revenus Secrets habituelle, consistant à vendre des puts ouverts.
Et voici comment nous allons bénéficier des multiples avantages post-pandémie que présente cette société.
Action à prendre :
Vendre 1 put SBUX JUN2020 70 P.
C’est une option de vente sur Starbucks (NASDAQ : SBUX) d’expiration 19 juin 2020 et de strike 70 $. Ce put est actuellement au prix de 5,45 $ (bid à 5,35$ et ask à 5,50$).
En faisant cela, vous obtiendrez 545 $ de revenus aujourd’hui.
En retour, vous acceptez l’obligation d’acheter des actions SBUX – mais seulement si l’action tombe en dessous de 70 $ à l’expiration le 19 juin.
Si cela se produit, nous devrons investir 7 000 $ par contrat pour acheter les actions de la société.
Avec 1 seul contrat, c’est 7000 $ – moins les 545 $ recueillis – pour acheter 100 actions.
Maintenant, si l’action est au-dessus de 70 $ à l’échéance, alors nous empochons les 545 $ et n’avons aucune obligation d’acheter les actions!
N’oubliez pas la relation d’un contrat à 100 actions et ne vendez JAMAIS des contrats pour plus d’actions que vous ne pouvez vous permettre d’acheter.
Dans votre compte de courtage, localisez les options de vente SBUX du 19 juin 2020, 70 $ :
- Le symbole est SBUX200619P00070000.
- Ouvrez la chaîne d’options sous le symbole boursier (ou ticker) SBUX
- Assurez-vous de choisir le bon mois (juin 2020)
- Assurez-vous de choisir les options mensuelles (expirant le 19 juin 2020).
- Choisissez le prix d’exercice de 70$.
- Sélectionnez les options « put” (option de vente)
- Sélectionnez le nombre de contrats à vendre (1 contrat dans cet exemple).
- Une fois que vous avez le bon contrat, cliq uez sur « vendre ».
- Choisissez « ordre à cours limité ». Ceci fixe le prix de la transaction.
- Utilisez un ordre à cours limité entre le bid (meilleur acheteur) et le ask (meilleur vendeur) du moment.
- Cliquez sur « transmettre » pour transmettre l’ordre.
Si vous avez de la difficulté à vendre au prix de 5,45 $, vous pouvez choisir d’abaisser graduellement votre limite. Mais ne vendez pas pour moins de 4,5 $.
Bien entendu, si le prix est au-dessus de 5,45 $ lorsque vous êtes devant les écrans, vendez à ce prix plus élevé. En bref, vendez au prix du marché du moment, entre le bid et le ask, en essayant d’optimiser, mais pas en-dessous de 4,5 $. Si vous ne pouvez pas vendre au-dessus de ce prix, laissez passer cette opportunité et attendez la suivante, ou attendez de voir comment se comporte l’action dans les prochains jours (il se peut qu’elle baisse et que le prix du put augmente).
Pour avoir les niveaux du bid et du ask en temps réel et ainsi réaliser un trade pertinent par rapport au prix du marché, il est fortement recommandé de prendre l’abonnement aux données en temps réel pour les options US chez votre broker.
Sincèrement,
James Altucher
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