Cher lecteur de Revenus Secrets,
Dans une autre vie, j’ai travaillé pour HBO, et je passais les nuits du mardi à sillonner les rues à 3 heures du matin, à la recherche de personnes à interviewer.
Souvent, je repassais au bureau car j’étais impatient de regarder les séquences et de continuer à travailler sur l’émission. Je restais jusqu’au lever du jour puis je rentrais chez moi pour dormir un peu avant que tous les autres n’arrivent.
Un jour, je me suis épuisé sur une émission en particulier, mais son contenu était fantastique. J’ai collé un post-it jaune géant sur la cassette, indiquant NE PAS TOUCHER. Et je suis rentré chez moi, conscient d’avoir bouclé un programme remarquable et prêt à être diffusé.
Lorsque je suis revenu, le jour suivant, j’ai découvert que deux personnes travaillaient sur ce que j’avais tourné la veille. Mon post-it était introuvable. Mes collègues avaient non seulement défait le travail que j’avais réalisé la veille, mais l’avaient aussi entièrement gâché. Le produit final ne ressemblait en rien à ce qui existait la veille.
Ils avaient fabriqué le MAUVAIS produit.
Dans les affaires, c’est un problème plus répandu qu’on ne le pense. Il est rare, de nos jours, qu’une seule personne travaille « de A à Z » sur un projet.
Une dizaine d’employés peut toucher une feuille de calcul budgétaire avant qu’elle ne soit « définitive ». Deux auteurs, deux rédacteurs et un relecteur peuvent retoucher un article avant sa publication.
La catastrophe est vite arrivée, si la mauvaise version de l’article passe de main en main.
Il y a tant d’entreprises qui migrent vers le cloud que le risque est multiplié par dix. Les employés en télétravail peuvent facilement accéder aux documents, sur le cloud, les modifier et les y replacer.
Ce risque nous offre la recommandation d’aujourd’hui : Smartsheet Inc. (NYSE : SMAR).
Des solutions technologiques sur le lieu de travail
Smartsheet est une plateforme basée sur le cloud permettant de réaliser des tâches.
L’objectif de l’entreprise est de résoudre les sempiternels problèmes auxquels sont confrontées les entreprises : éviter que deux employés travaillent en même temps sur deux versions différentes d’un même projet, maintenir des délais de finalisation réalistes ou éviter les erreurs de communication.
La société excelle dans le domaine des applications collaboratives et des espaces de gestion de projet/portefeuille.
Ses produits permettent aux entreprises de planifier, récupérer, gérer, automatiser et communiquer sur les tâches en cours, et de travailler avec des programmes tels que Salesforce.com, Atlassian, ServiceNow, Jira, Google, Microsoft Office 365, Dropbox, Tableau, Slack, SAP, Docusign, Worday et Oracle. Ce sont les acteurs les plus importants et les plus réputés de l’univers du cloud.
L’expertise technique constitue un obstacle à l’évolutivité de ces entreprises, mais Smartsheet n’exige aucune écriture de code et reste facile à utiliser. Pour toutes ces sociétés, le plus simple est de ne pas toucher à leurs produits et de laisser Smartsheet jouer le rôle de passerelle.
Une stratégie et des produits impressionnants
Je considère que la totalité des produits de Smartsheet est un « must have« , pour n’importe quelle entreprise. L’éventail de son offre est impressionnant.
Voici quelques exemples :
- SmartGrids offre « un affichage personnalisé et centralisé des projets afin que les équipes gardent le cap » et que le manager « soit tenu au courant de la progression de toutes les tâches ». C’est comme un Google Maps vous permettant de visualiser votre travail en cours.
- SmartCards offre « une façon plus visuelle de communiquer et de collaborer dans Smartsheet, à l’aide d’un puissant mode d’affichage, de partage et d’action coordonnée sur les projets ». C’est un peu comme des post-it que l’on ne peut pas perdre. Vous voyez ce que je veux dire, les gens d’HBO ?!
- SmartProjects met à disposition une seule source pour toutes les informations liées à un projet. C’est comme une liste de choses à faire.
- SmartCalendars permet d’avoir un « affichage interactif et complet », à la façon d’un calendrier, afin de faire avancer les projets.
- SmartDashboard offre « aux responsables des projets comme aux autres intéressés un rigoureux aperçu en temps réel des KPI [indicateurs clés de performance] les plus importants, des tendances essentielles et des rapports de synthèse« .
- Automate (IA) permet « une automatisation simple, paramétrée par l’utilisateur » et « accélère l’exécution ». Cette fonctionnalité comprend les notifications de dates butoir, les mises à jour et les demandes d’approbation.
Même si Smartsheet possède une clientèle impressionnante – dont 518 clients dépensant plus de 50 000 $ par an, et 189 clients dépensant plus de 100 000 $ – le modèle d’acquisition de clients actuel est basé sur les essais gratuits.
En moyenne, la société enregistre quelque 100 000 utilisateurs disposant d’un mois d’essai gratuit. Un grand nombre de ventes représentent de petits montants et sont réalisées via un modèle de libre-service avec paiement par clic (« pay-per-click« ).
Grâce à tous ces utilisateurs, Smartsheet est en mesure de créer un système de « lead scoring » (prospects qualifiés) et d’utiliser l’apprentissage automatique (« machine learning ») afin d’identifier les services que les utilisateurs demandent le plus, et de les transformer en ventes.
Et la réussite de Smartsheet se voit dans ses résultats financiers.
De solides résultats publiés
Ce mois-ci, Smartsheet a publié une perte de 0,12 $ par action, pour le 1er trimestre, soit une AMÉLIORATION de 33% par rapport aux attentes de Wall Street.
Le chiffre d’affaires a bondi de 55%, par rapport à l’an dernier, pour atteindre 56,2 M$. Là aussi, cela surpasse les attentes.
L’un des aspects les plus solides du chiffre d’affaires de Smartsheet est le suivant : 50,3 M$ proviennent du modèle de souscription évoqué plus haut. Le chiffre d’affaires produit par ces souscriptions est à la fois constant et prévisible.
Cependant, l’élément le plus impressionnant de tous, c’est le taux de rétention net de SmartSheet, qui est de 134%. Cela signifie que les clients existants dépensent 1,34 $ cette année pour 1 $ dépensé l’année passée. Je suis enthousiaste dès que ce chiffre dépasse les 120%, pour les entreprises du cloud.
Bien que l’entreprise affiche toujours une trésorerie négative, elle a récemment vendu 7,8 millions d’actions à 43,50 $ dans le cadre d’une deuxième émission de titres, afin de lever plus de 325 M$.
En outre, certaines personnes de l’entreprise ont pu vendre 5,1 millions d’actions au même prix. Même si le fait de constater que des « initiés » vendent leurs actions n’est pas haussier, la vente de ce lot unique d’actions devrait alléger la pression sur le cours lorsque les actions des initiés seront libérées à l’issue de la période de « lock-up » [NDR : durée pendant laquelle certains actionnaires n’ont pas le droit de vendre leurs actions].
Je vous explique de quoi il s’agit.
Beaucoup d’investisseurs de la première heure, ou avant une introduction en Bourse, conviennent de « bloquer » leurs actions pendant une période donnée – traditionnellement de six ou douze mois – à la suite de l’introduction en Bourse. Autrement dit, ces actionnaires ne peuvent pas vendre leurs actions, même s’ils le souhaitent, mais ils ont l’intention de le faire à l’issue de cette période de lock-up. Après tout, ils ont l’intention de réaliser un gain.
Smartsheet est entrée en Bourse à 15 $, alors on ne peut s’insurger à l’idée que certains actionnaires de la première heure souhaitent encaisser quelques gains et diversifier un peu leurs investissements.
La participation vendue par ces initiées représente moins de 5% de la société.
Action à prendre :
Vendre 2 puts SMAR JUL2019 45 P.
C’est une option de vente sur Smartsheet (NYSE : SMAR) d’expiration 19 juillet 2019 et de strike 45 $. Ce put est actuellement au prix de 1,45 $ (bid à 1,35 $ et ask à 1,50 $).
En faisant cela, vous obtiendrez 290 $ de revenus aujourd’hui.
En retour, vous acceptez l’obligation d’acheter des actions SMAR – mais seulement si l’action tombe en dessous de 45 $ à l’expiration le 19 juillet.
Si cela se produit, nous devrons investir 4 500 $ par contrat pour acheter les actions de la société.
Avec 2 contrats, c’est 9 000 $ – moins les 290 $ recueillis – pour acheter 200 actions.
Maintenant, si l’action est au-dessus de 45 $ à l’échéance, alors nous empochons les 290 $ et n’avons aucune obligation d’acheter les actions !
N’oubliez pas la relation d’un contrat à 100 actions et ne vendez JAMAIS des contrats pour plus d’actions que vous ne pouvez vous permettre d’acheter.
Dans votre compte de courtage, localisez les options de vente SMAR du 19 juillet 2019, 45 $ :
- Le symbole est SMAR190719P00045000.
- Ouvrez la chaîne d’options sous le symbole boursier (ou ticker) SMAR.
- Assurez-vous de choisir le bon mois (juillet 2019).
- Assurez-vous de choisir les options mensuelles (expirant le 19 juillet 2019).
- Choisissez le prix d’exercice de 45 $.
- Sélectionnez les options « put » (options de vente).
- Sélectionnez le nombre de contrats à vendre (2 contrats dans cet exemple).
- Une fois que vous avez le bon contrat, cliquez sur « vendre ».
- Choisissez « ordre à cours limité ». Ceci fixe le prix de la transaction.
- Utilisez un ordre à cours limité entre le bid (meilleur acheteur) et le ask (meilleur vendeur) du moment.
- Cliquez sur « transmettre » pour transmettre l’ordre.
Si vous avez de la difficulté à vendre au prix de 1,45 $, vous pouvez choisir d’abaisser graduellement votre limite. Mais ne vendez pas pour moins de 1,40 $.
Bien entendu, si le prix est au-dessus de 1,45 $ lorsque vous êtes devant les écrans, vendez à ce prix plus élevé. En bref, vendez au prix du marché du moment, entre le bid et le ask, en essayant d’optimiser, mais pas en dessous de 1,40 $. Si vous ne pouvez pas vendre au-dessus de ce prix, laissez passer cette opportunité et attendez la suivante, ou attendez de voir comment se comporte l’action dans les prochains jours (il se peut qu’elle baisse et que le prix du put augmente).
Doublez vos revenus
Pour ceux qui cherchent un potentiel de hausse supplémentaire, plutôt que de rester sur leurs 290 $, nous pouvons mettre une partie de cet argent au travail tout de suite.
Nous pouvons utiliser une partie de ce revenu pour acheter des calls sur le même titre.
Voici comment faire.
Action à prendre :
Acheter 1 call SMAR AUG2019 50 C.
C’est une option d’achat sur Smarsheet (NYSE : SMAR) d’expiration 16 août 2019 et de strike 50 $.
Ce call est actuellement au prix de 3,30 $ (bid à 3,20 $ et ask à 3,40 $).
En faisant cela, vous dépensez 330 $ par contrat aujourd’hui (avec 1 seul contrat, cela fait 330 $).
En retour, vous avez un potentiel illimité de gain sur les actions SMAR jusqu’au 16 août, avec aucune obligation d’acheter les actions (c’est vous qui décidez si vous souhaitez les acheter à 50 $ ou pas, et c’est intéressant de le faire si l’action est au-dessus de 50 $ à l’échéance) .
Si l’action est au-dessus de 50 $ à l’échéance le 16 août, votre courtier achètera automatiquement des actions dans votre compte, à moins que vous ne vendiez l’option d’achat avant la fermeture des marchés.
N’oubliez pas la relation d’un contrat pour 100 actions et n’exercez JAMAIS des calls pour acheter des actions pour une somme supérieure à ce que vous pouvez vous permettre d’acheter.
Ceci est simplement un avertissement « théorique », car nous revendrons les calls avant l’expiration si ceux-ci sont dans la monnaie. Notre stratégie consistera à fermer toutes les positions d’options d’achat si le cours d’une action est supérieur au prix de levée de l’option d’achat le jour de l’échéance.
Dans votre compte de courtage, localisez les options d’achat SMAR du 16 août 2019, 50 $ :
- Le symbole est SMAR190816C00050000.
- Ouvrez la chaîne d’options sous le symbole boursier (ou ticker) SMAR.
- Assurez-vous de choisir le bon mois (août 2019).
- Assurez-vous de choisir les options mensuelles (expirant le 16 août 2019).
- Choisissez le prix d’exercice de 50 $.
- Sélectionnez les options « call » (options d’achat).
- Sélectionnez le nombre de contrats à acheter (1 contrat dans cet exemple).
- Une fois que vous avez le bon contrat, cliquez sur « acheter ».
- Choisissez « ordre à cours limité ». Ceci fixe le prix de la transaction.
- Utilisez un ordre à cours limité entre le bid (meilleur acheteur) et le ask (meilleur vendeur) du moment.
- Cliquez sur « transmettre » pour transmettre l’ordre.
Si vous avez de la difficulté à acheter au prix de 3,30 $, vous pouvez choisir d’augmenter graduellement votre limite. Mais n’achetez pas pour plus de 3,40 $. Si le prix de la prime est trop élevé, temporisez et voyez comment l’action se comporte dans les prochains jours.
Sincèrement,
James Altucher
