Pas grand-chose à signaler cette semaine sur notre compartiment, ce qui est logique à cette période de l’année, la saison des résultats semestriels ne débutant réellement qu’à la mi-juillet (et s’intensifiant à la fin du mois). Il y aura alors un peu plus d’animation, avant une nouvelle « trêve » et un regain d’activité début septembre.
Le CAC40 a encore gagné 1% au titre de la semaine close et s’il cède un peu de terrain en ce lundi, l’indice phare de la Bourse de Paris affiche tout de même une progression de près de 18% à compter du début de l’année. Il n’est désormais plus très loin de son plus haut de douze ans, à savoir 5 657,44 points. Impressionnant…
C’est l’euphorie sur les marchés actions, soutenus par la trêve dans le conflit commercial qui oppose les Etats-Unis et la Chine. Un soulagement pour les investisseurs qui, à Paris, se traduit par un CAC40 qui vient de toucher un plus haut annuel à 5 611 points. Si le soufflé est légèrement retombé depuis, l’indice vedette évoluant autour de 5 583 points au moment où j’écris ces lignes, peu après midi, le biais haussier perdure. Les opérateurs attendent en outre de nouvelles mesures de soutien de la banque centrale chinoise, alors que les dernières statistiques confirment le ralentissement de l’économie de l’Empire du Milieu.
Alors que le premier semestre 2019 touche à sa fin, force est de constater que les indices représentant notre compartiment ont connu une belle première partie de l’année avec des hausses respectives de 12,9% et de 9,7% pour le Cac Mid &Small et le CAC Small. Certes, ces progressions restent inférieures au CAC40, qui s’élève à 16,4%, mais sont loin d’être un mauvais cru pour les petites et moyennes capitalisations. Le seul bémol réside dans des volumes vraiment très faibles avec l’absence d’investisseurs finaux.
La semaine écoulée a été plutôt satisfaisante pour les indices actions avec une hausse de plus de 2,5% pour le CAC 40. Il faut dire que les banques centrales ont été à la manœuvre avec des discours accommodants, aussi bien du côté de la Fed que de la BCE. La banque centrale américaine a clairement ouvert la porte à de futures baisses de taux, sans doute même lors de la prochaine réunion fin juillet. Mario Draghi a également lors d’un discours à Sintra au Portugal laissé entendre qu’il utilisera toute la flexibilité permise pour assurer la stabilité des prix, un message clair en faveur d’un possible QE.
Alors que le premier semestre touche à sa fin, le temps est venu de dresser un premier bilan. Après un très bon début d’année, les indices CAC Mid & Small et CAC Small ont progressivement marqué le pas, et ne s’adjugent plus « que » respectivement 13,3 et 11% depuis le 1er janvier. C’est moins que le CAC40, qui affiche quant à lui un gain de 16,3% à compter du début de l’année.
Alors que le premier semestre touche à sa fin, les volumes restent désespérément anémiques dans notre compartiment et les souscriptions ne reviennent pas.
Un constat amer, même si les performances des indices CAC Small et CAC Small & Mid demeurent honorables, avec des gains respectifs de 11,4 et 11,6% à compter du 1er janvier, mais qui ne suffisent pas à faire revenir les investisseurs.
Les marchés actions repartent de l’avant, encouragés par l’accord conclu entre les Etats-Unis et le Mexique en fin de semaine dernière. Donald Trump menaçait en effet de relever les tarifs douaniers sur les importations de produits mexicains, mais il n’en sera finalement rien et les deux pays sont parvenus à un terrain d’entente.
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Alors que nous allons entamer le dernier mois du semestre, l’écart de performances se creuse entre le CAC40 et le CAC Small. Alors que le premier s’adjuge encore 12,6% depuis le 1er janvier et cote autour de 5 325/5 330 points au moment où j’écris ces lignes, le second n’a pris que 8,5% à compter du début de l’année.Les investisseurs persistent à délaisser notre compartiment, comme s’ils étaient en mal criant d’imagination. Plus largement, la décollecte reste importante sur les marchés actions. Et si 900 M$ d’entrées nettes ont été dénombrées sur les actions la semaine dernière, une première depuis deux mois et demi, tout le monde n’est pas logé à la même enseigne…
Pour rappel, nous vous avons recommandé la semaine dernière de vendre JACQUET METAL SERVICE (FR0000033904-JCQ), WAVESTONE (FR0013357621-WAVE), XILAM ANIMATION (FR0004034072-XIL), SIDETRADE (FR0010202606 ALBFR) et INNELEC MULTIMEDIA (FR0000064297-INN). Ces conseils restent d’actualité, mais les niveaux préconisés (16,50 € pour Jacquet Metal Service ; 30 € pour Wavestone ; 50 € pour Xilam Animation ; 65 € pour Sidetrade ; 5,50 € pour Innelec Multimédia) n’ont pas encore été atteints.
D’aucuns pensaient la signature d’un accord imminente. Las ! La guerre commerciale qui met aux prises les Etats-Unis et la Chine depuis plus d’un an est loin d’être finie.Donald Trump l’a rappelé à sa façon, avec un de ces tweets au vitriol dont il a le secret, il y a huit jours. Mécontent de la teneur des discussions, avec des avancées trop modestes et trop lentes à son goût, le président américain a accentué la pression sur Pékin, annonçant le relèvement de tarifs douaniers de 10 à 25% sur 200 Mds$ d’importations chinoises, une mesure punitive entrée en vigueur vendredi.
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Bonne nouvelle pour notre compartiment ! L’indice CAC Small vient en effet de s’adjuger 3,5% en l’espace d’une semaine, surperformant ainsi nettement le CAC40 qui se contente quant à lui d’une progression de 1,5%.Effet rattrapage ? Il n’y a pas d’explication particulière à ce regain de forme, sinon des publications plutôt de bonne facture dans l’ensemble. Parmi elles, Haulotte Group et Pierre & Vacances (…)
A la veille de la publication de votre lettre mensuelle, nous tenions à vous informer que DANONE (FR0000120644-BN) a atteint ce mardi le niveau de 70 € sur lequel nous vous recommandions de vendre.
La semaine a été plutôt positive pour les smallcaps, avec une progression de 1,8% du CAC Small depuis l’envoi de notre dernier mensuel mercredi.L’indice s’adjuge désormais un peu plus de 12% par rapport à son niveau du 1er janvier. Une performance très respectable, mais encore nettement inférieure à celle du CAC40, lequel grimpe pour sa part de 16%.
La consolidation n’a toujours pas commencé sur les valeurs françaises, à tel point que certains spécialistes commencent à se demander si le CAC40 peut aller chercher et même dépasser le seuil hautement symbolique des 6 000 points dans les semaines qui viennent.
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